Esta semana, los gigantes tecnológicos publicaron sus resultados trimestrales, dejando huellas mixtas en el mercado. Si bien sus resultados fueron positivos, la reacción del mercado no tanto. A continuación, analizo los puntos clave de cada empresa y la reacción de los inversionistas en un contexto de alta competencia y desafíos.
GOOGLE (Alphabet Inc.)
Crecimiento de Ingresos: Google superó las expectativas de ingresos, principalmente en publicidad digital, su segmento principal. El EPS (Earnings Per Share) mostró estabilidad, pero el crecimiento no fue espectacular, lo que reafirma las presiones del mercado de IA.
Competencd y Posición de IA: Aunque la división Google Cloud continúa siendo clave para Alphabet, el crecimiento no fue tan alto como se esperaba, generando dudas sobre su capacidad para competir con Amazon Web Services y Microsoft Azure en un mercado cada vez más competitivo.
La publicación de resultados propició un rally de más de un 7%. Sin embargo, tras tocar los ~$183.40 - zona donde había dejado un gap- retrocedió y cerró la semana en los ~$172.65, con un ~+3.39%. En nuestro vídeo previo a la presentación de resultados mostrábamos justamente esta zona a tener en cuenta como posible target si disparaba al alza producto de un catalizador positivo:
META (Facebook)
Crecimiento en Publicidad Digital: Meta reportó un sólido crecimiento en sus ingresos por publicidad (+23%), impulsado en gran medida por el éxito de Instagram y Reels. Las mejoras basadas en IA para personalización y segmentación mejoraron notablemente la interacción de los usuarios, permitiendo a la empresa recuperar impulso en su negocio principal de publicidad.
Optimización de Costos: La reducción de gastos y los recientes despidos ayudaron a Meta a ampliar sus márgenes de ganancia, con un impresionante aumento del 164% en el ingreso neto. Aunque esta mejora fue bien recibida por el mercado, los analistas advierten sobre desafíos en la perspectiva a largo plazo.
IA para Mejora del Engagement: Meta sigue invirtiendo en inteligencia artificial para optimizar la personalización y el engagement en sus plataformas. Sin embargo, la competencia en IA es fuerte, con rivales como Google y Microsoft, y Meta necesita seguir innovando para mantener su posición.
Inversiones en el Metaverso: Las grandes inversiones de Meta en el desarrollo del metaverso siguen siendo una apuesta a largo plazo, sin retornos significativos inmediatos. Aunque los avances en IA han ayudado a optimizar algunos costos y mejorar el engagement, los inversores permanecen escépticos frente a estas inversiones sin beneficios claros en el corto plazo.
A pesar de que Meta tuvo un sólido Earnings Report, no logró convencer a los inversores, quienes siguen preocupados por los altos niveles de inversión en Reality Labs y en IA, principalmente por la alta competencia en este segundo aspecto. Al cierre del viernes registró caídas en torno al 1% respecto a su semana anterior.
MICROSOFT
Crecimiento en Azure y la IA: Microsoft reportó un impresionante crecimiento del 29% en su plataforma Azure, lo que refleja la fuerte demanda en servicios de nube. Sin embargo, la gerencia advirtió sobre una posible desaceleración futura, lo que generó cautela entre los inversionistas respecto al potencial de crecimiento sostenido en este segmento.
Integración de IA en Herramientas de Productividad: La compañía ha incorporado capacidades de inteligencia artificial en productos clave como Microsoft 365, lo que ha incrementado su atractivo entre los usuarios. Estos avances en productividad y eficiencia ofrecen a Microsoft una ventaja competitiva significativa en un mercado donde la competencia en IA es feroz.
Eficiencia en la Estructura de Costos: Microsoft ha manejado sus costos de manera eficiente, incluso con sus significativas inversiones en inteligencia artificial y servicios en la nube. A pesar de que los resultados superaron las expectativas, el mercado permanece atento a la sostenibilidad de este crecimiento a largo plazo.
Resultados Financieros: La empresa reportó un Earnings per Share (EPS) de $3, lo que demuestra su solidez financiera y capacidad para generar ingresos. Sin embargo, la advertencia sobre la posible desaceleración en el crecimiento de Azure fue recibida con precaución, resultando en una reacción mixta en el mercado.
En este caso, lo que destacó y marcó la sentencia de MSFT - que cerró la semana con caídas entorno al 4.15%, es esa previsión de una desaceleración en sus futuros rendimientos. Este es un aspecto que venimos viendo ya en otras empresas tras presentar resultados y que es el más castigado siempre.
AMAZON
Desempeño en Amazon Web Services (AWS): Amazon Web Services continúa siendo un pilar fundamental para la compañía, mostrando un crecimiento significativo que impulsa gran parte de los ingresos totales. Sin embargo, aunque esta sólida expansión resalta a AWS como motor de crecimiento, el mercado anticipaba un aumento más acelerado en comparación con lo reportado.
Inversiones en IA y Optimización Operativa: Amazon ha incrementado su inversión en inteligencia artificial, tanto en AWS como en la optimización de sus procesos logísticos. Estas mejoras en eficiencia y tecnología han permitido a la empresa mantener sus márgenes, lo que ha generado una respuesta positiva en el mercado.
E-commerce y Consumo: En el segmento de comercio electrónico, aunque Amazon sigue siendo un líder indiscutible, se observó una ligera desaceleración en el crecimiento de ventas. Esto se debe a un contexto económico desafiante que ha llevado a los consumidores a adoptar un enfoque más cauteloso en sus gastos, afectando las proyecciones futuras de este importante segmento.
Beneficios Financieros y Proyección: Amazon superó las expectativas en cuanto a ganancias por acción (EPS) y márgenes, lo que generó una perspectiva optimista entre los inversores. La combinación de una base de ingresos diversificada, junto con un sólido rendimiento en el segmento de la nube, refuerza el atractivo de Amazon en el mercado y su potencial de crecimiento a largo plazo.
De todas las 7 magnificas que presentaron resultados esta semana, sin dudas Amazon fue la que logró destacarse por su solidez, cerrando el viernes con una revalorización de sus acciones en torno al 5.38% semanal.
APPLE
Crecimiento de Ventas de iPhone y Hardware: Aunque el iPhone sigue siendo suestrella, Apple experimentó una baja en las ventas de hardware, lo que genera dudas sobre el crecimiento futuro de esta línea, especialmente en un mercado de alta competencia .
Servicios en Auge: La división de servicios de Apple, que incluye la App Store, iCloud y otros services, continúa siendo una fuente de ingresos clave, compensando la moderación en hardware. Esta diversificación ayudó a equilibrar sus resultados .
China y Mercados Internacionales: Apple sigue enfrentando desafíos en China, tanto por la competencia como por regulatorios. El impacto negativo en los ingresos internacionales, en parte debido al dólar fuerte, afectó la percepción del mercado sobre su estabilidad en regiones clave .
Los resultados de Apple fueron sólidos, pero la falta de innovación disruptiva y la dependencia de ventas en el iPhone causaron una reacción menos entusiasta entre los inversionistas, especialmente en comparación con las proyecciones optimistas previas. Como consecuencia, Apple cerró con caídas semanales al rededor del 3.67% .
CONCLUSIÓN
A pesar de que los resultados de los gigantes tecnológicos superaron las expectativas en términos de ingresos y optimización de costos, la reacción del mercado fue cautelosa, reflejando la creciente desconfianza hacia el crecimiento futuro. Las empresas reportaron mejoras en áreas clave como la publicidad digital para Meta, el crecimiento del negocio en la nube para Microsoft y Amazon, así como avances en IA para optimizar la experiencia del usuario. No obstante, el mercado respondió a estos resultados con moderación debido a varios factores.
Primero, los inversionistas parecen estar evaluando con un lente de cautela los costos de innovación a largo plazo, especialmente en áreas de alto riesgo como el metaverso en Meta o las inversiones en IA por parte de Google y Microsoft. Segundo, el fortalecimiento del dólar y los crecientes costos de capital afectan las perspectivas internacionales y futuras de crecimiento de estas empresas. Por último, el panorama competitivo es más desafiante que nunca, con cada compañía enfocada en consolidarse en inteligencia artificial, un área que exige altos niveles de inversión y que aún no garantiza retornos inmediatos.
En resumen, los resultados no fueron necesariamente malos, pero el mercado actual valora la estabilidad y la rentabilidad a corto plazo sobre apuestas inciertas, lo que tiñe el clima de un escepticismo que se refleja en la moderación de sus acciones.
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